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【独家】原油减产协议在望豆油涨价可期
中国粮油信息网  2017/5/20 10:11:37   来源:中国粮油信息网   【

 

近期国内豆油市场价格呈上涨态势,原因在于:近期国内油厂豆粕成交量疲软,而且美盘大豆期货一直维持在960-980美分一线震荡走势,油厂为保障压榨利润,采取挺油降粕的模式,支撑国内豆油市场价格上行。中国粮油信息网分析师李方玉认为,短期国内豆油价格仍有上升空间,但6月中旬左右或将有下跌的可能。原因在于:近期马来西亚棕榈油和原油均有利好出现,在外盘油脂的带动下国内豆油走势强劲,而且国内期货操作上的多油空粕的格局未变,提振国内豆油市场价格走强。但从货币上看近期美元指数持续下行,据了解主要是由于大量资金为规避风险而外逃,美国或将出台提振美元的政策,笔者预计6月份美元加息将成为大概率事件,届时将拖累全球大宗商品期货下行,国内豆油市场价格也将受到影响而走低。

外盘油脂走强,短期提振豆油价格上行

马上进入斋月,棕榈油贸易商开始备货,使得马来西亚棕榈油无论是出口还是国内需求均有所增加,马盘棕榈油期货有走强趋势,进而提振国内连盘豆油期货。再加上美国能源资料协会(EIA)517日公布的数据显示,美国原油库存减少173.5万桶,至5.20772亿桶,预估为减少240万桶,使得美国原油库存持续下降,美国汽油和馏分油库存也呈下降趋势。另外525日将举行OPEC会议,沙特和俄罗斯均有意提出原油减产,市场预计OPEC会议达成减产协议概率较大,短期国际原油期货将有望突破53美元/桶,提振全球油脂期货,支撑国内豆油市场价格上涨。

国内基本面多油思路未变

今年国内养殖业一直处于疲软态势,尤其蛋禽类养殖,今年鸡蛋一直处于低价,许多养殖户开始大量缩减养殖规模。而且近期生猪价格已经跌破7.5/斤,生猪补栏量也在减少,使得饲料厂备货谨慎,油厂豆粕成交量疲软,再加上国内5-6月份进口大豆数量庞大,约在1700万吨左右,与去年同期相比多出约400万吨,国内豆粕处于恶性循环中,价格持续下跌。而近期美豆价格一直处于960-990美分一线,国内油厂为保障压榨利润采取挺油的策略,支撑国内豆油市场价格上行。另外如下图所示,近期国内豆棕差价持续缩小差至50/吨左右,这使得豆油和棕榈油没有在一个合理范围内,后期很有可能出现棕榈油价格下跌,或者豆油上行,才能使得豆棕稳定在一个合理价差范围内。而且短期内棕榈油在外盘的带动下仍有上涨空间,这使得国内豆油市场价格将被动上行。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

综上所述:短期国内豆油市场价格或将因国际原油的持续上涨,以及斋月马来西亚棕榈油需求强劲的利好因素,提振国内豆油市场价格上行。预计短期国内方面:多油空粕的格局未变,油厂挺油信心较强,使得国内豆油市场价格短期内仍有上涨空间。因此建议贸易商短期内可以在5900-5930/吨之间进行适当备货,备货周期应在一周左右,一定要采取快进快出的策略。近期纳斯达克和道琼指数出现大幅下跌,许多投资商外逃资金进行风险规避,使得近期美元指数持续下跌,若美国政府不出台相关利好政策提振美元,美元将会进入恶性循环持续下跌,预计6月份美联储加息的概率增加。若6月份美元加息,将会拖累全球大宗商品期货下行,国内豆油市场价格也将受此影响走低。所以后期豆油价格可能冲高到何处,主要就看OPCE会议结果、马来西亚5月低棕榈油出口数据。而出现大跌的实际可能出现在613-14日,美联储会议结果的公布(本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会)。

(李方玉)


作者:李方玉    来源:中国粮油信息网     编辑:尹秀颖    讨论:[粮油论坛]
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