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　　春节的结束，意味着全国各地将要迎接春天，但是麸皮的寒冬似乎并没有过去，在元宵节过后，华东、华北大部分地区麸皮价格出现整体大幅下降，多方面利空压力压制下，未来行情也似乎暗淡无光。但中国粮油信息网分析师邓晨光（笔者）在近期了解市场时发现，麸皮价格似乎仍有反弹迹象，笔者将进行简要分析。

　　国内某大型制粉企业副产品负责人告诉笔者，“麸皮价格近期仍存在反弹迹象，而反弹的关键就在于麸皮整体的供应短缺上。”笔者近期在进行市场调查时发现，河北省混麸出厂价格在0.68-0.73元/斤之间，山东地区混麸出厂价格在0.7-0.75元/斤之间，较上周仍有小幅回落，但下调速度有所放缓。虽然麸皮需求疲软，但在价格经过整体下跌后，走货速度较前期明显加快，基本处于无库存状态，且部分河北制粉企业反映混麸价格在下跌至0.68元/斤后，进一步下行空间有限，同时冀、鲁、皖、苏以及周边省份制粉企业的整体开机率仅在5-6成左右，在厂家低开机、低生产的运营模式下，麸皮的整体库存不足。这些因素使得麸皮价格即将阶段性触底，价格很难再次大幅下跌。

　　触底有了，那么反弹呢？首先是需求方面，在2月份结束之前，下游饲料养殖对麸皮的需求很难出现好转。春节前猪肉价格势头正盛，生猪出栏较多，目前大部分养猪场幼猪所占比例较大，对麸皮的需求不高；同时南方省份禽流感危机四伏，虽然下游并未出现大面积禽类扑杀，但近期多数人员感染身亡给禽类养殖者心理蒙上一层阴影，采购方面甚是谨慎，不敢轻举妄动；而水产养殖对麸皮需求量小，以采购次粉为主，因此麸皮需求在2月份很难有明显改善，不过进入3月后，猪类养殖麸皮用量将明显增加，若禽流感在后期得以妥善控制，那么禽类养殖也将出现大批量麸皮补库采购现象，以目前的厂家开机率以及麸皮库存来看，麸皮供不应求的问题将凸显出来，价格上涨顺理成章。其次是心态方面，以目前厂家的状态来看，小麦成本压力大已是老生常谈，面粉市场进入淡季价格上涨乏力，若此时麸皮价格不断下跌必将使得厂家亏损严重，因此如果未来真的出现麸皮供不应求的行情，那厂家的挺价意愿或将更加强烈。

　　说到麸皮供不应求，我们仍需注意这样一点，未来厂家或多或少会提高自身开机率，加大生产量，尽量达到麸皮稳定供应的目的，但是开机率大幅提升对厂家整体是弊大于利的，首先提升开机率将会增加小麦消耗量，在现在小麦一粒难求的市场上，无疑会使得成本压力增加；其次提升开机率将会增加面粉库存量，增加面粉价格下跌风险；最后提升开机率将会增加麸皮供应量，减少麸皮供不应求行情下的整体优势。未来厂家开机率提升是一定的，具体调整到多少则需要厂家自己来定夺了。

　　接下来要分析的是未来麸皮价格反弹上的区域性。由下图我们可以看到自元宵节以来，各省份每天混麸价格的变化情况以及各省份价格之间的差异。

　　现阶段河北、山东地区麸皮价格较低，而且在前期麸皮价格下跌行情中，两省下跌幅度最大，河南南部以及安徽部分地区麸皮价格下跌程度较轻，甚至个别厂家上调报价以零售方式进行出售，混麸价格达到0.78-0.8元/斤，因此在未来一旦出现麸皮价格反弹行情，河北、山东以及河南北部地区价格反弹幅度将会较为明显，幅度或将在0.03-0.05元/斤左右，而南方省份价格稳定可能性更大，或者实际成交价格追至目前零售价位水平。

　　综上所述，笔者认为在未来3月份到来后，麸皮需求增加，供不应求使得价格或将迎来反弹机会，幅度在0.03-0.05元/斤，同时为提供稳定供应，厂家开机率将会有所提升，具体提升幅度则需要企业根据自身走货情况以及麸皮库存进行调整。想要深入了解各地区的麸皮行情细节变化，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（<http://www.chinagrain.cn>）以及APP（<http://www.chinagrain.cn/app>）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。

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