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　　近期受美豆、马棕等外围油脂期货走强所带动，国内油脂市场在春节前再次迎来一波上涨小高潮，菜油现货价格亦受到带动而趋强运行。且在昨日刚刚结束的国储拍卖会上，成交情况明显好转，在全部成交的基础上，成交均价达到6777元/吨，环比上周上涨228元/吨。可以说目前菜油市场对行情变化相对敏感，厂商跟涨的积极性较高。不过中国粮油信息网分析师李一峰（笔者）认为，受益于春节前菜油终端需求尚有保障，市场对菜油行情看多过于乐观，而春节后随着终端市场需求难以为继，加之大量国储菜油即将面临集中出库问题，菜油现货价格很有可能迅速回落，因此，今年春节或将成为菜油市场行情的分水岭。接下来笔者将与各位读者交流探讨未来菜油行情的潜在变化。

　　春节后菜油终端需求下滑，厂商难挺价

　　今年春节前夕，市场对包装菜油，特别是浓香型包装菜油青睐有加，其中四川、湖北等地的小榨油生产企业大多表示年前出货情况较为理想。而浓香型包装菜油主要成分虽为小榨油，但掺比率并非100%，因在其他种类菜油添加比例不超过30%的情况下并不会影响浓香菜油的口感，上述小榨油生产企业对低价菜油的采购积极性很高，特别是国储菜油因运输周期较短、精炼成本低廉等优势而获得多数厂商青睐，需求端的强劲支撑使得春节前菜油市场行情相对强势。但春节过后，浓香型包装菜油的市场需求势必下滑，年后出现淡季几乎不可避免，届时菜油市场的整体需求不振，使得现货厂商挺价压力陡增。另外，春节前菜油与豆油的价差已经略微高于合理区间，年后需求不振或将使得厂商重新调整与豆油价差，因此年后菜油降价的可能性较大。

　　国储菜油年后出库增多，市场供应压力大

　　截至1月18日，本年度国储菜油拍卖总成交量高达148.77万吨，仅流拍600吨，整体成交比例高达99.96%（如上图）。但据笔者采访调查统计，全国范围内，国储菜油实际出库量仅在50-55万吨之间，也就是说，仍有近百万吨国储菜油等待出库。其中，部分大型油脂企业的本意是担忧2017年菜油市场供应紧张，近期提前布局，以国储菜油作为油脂储备的重点，这一部分未出库国储菜油流入市场的进度预计不会太快；但有部分贸易商此前积极参拍，看到春节前菜油需求理想后盲目看多菜油后市，春节前意图囤积居奇，如果年后菜油市场终端需求下滑后，这部分贸易商或引起恐慌，其所持有的国储陈油恐将出现集中出库现象，造成年后菜油市场供应增大，进而对菜油市场整体价格产生抑制作用。欲了解国储菜油拍卖信息等相关内容，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（<<http://www.chinagrain.cn>>）以及APP（<<http://www.chinagrain.cn/app>>）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。

　　年后菜籽进口增多，菜油将打价格战

　　在10月份我国与加拿大关于菜籽进口纠纷达成和解后，进口菜籽的到港量逐渐得到恢复，预计春节过后，沿海地区菜籽的进口量或将恢复至40万吨/月的水平，这样一来，沿海地区进口菜油将重回市场。而据此前外媒数据显示，本年度加拿大菜籽产量预计达到1450万吨，实现增产，那么相应的进口菜籽到岸成本将有所下滑，沿海地区进口菜油将有资本与国内精炼菜油打价格战。可以想象春节后菜油市场的竞争将会因此加剧，进而迫使菜油厂商调低出货价格来最大程度的抢占市场份额。

　　综上所述，通过对比可以看出，春节前后，国内菜油市场状态将不可同日而语。需求端的下滑和供应端的增长将使得春节后菜油市场呈现出供大于求的状态，这显然是不利于厂商挺价的。且在失去了终端市场的稳定需求后，菜油市场竞价出货将更加激烈，国内精炼菜油需同时面对进口菜油和其他油种的夹击，菜油价格春节后下跌将是大概率事件。中国粮油信息网分析师李一峰建议，春节前持有国储菜油的厂商可考虑将现货更多的售给终端浓香菜油生产企业，在回笼资金的同时完成去库存目标，毕竟春节后菜油市场可谓“山雨欲来风满楼”，降低现货库存就是在降低风险。

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