京剧《将相和》第一场：“赵若献璧，乃惧怕我邦，不难臣服；若是不献，再去征讨，方算出师有名。”可以看出，自古以来，国人行事一定要“出师有名”。那么近期市场传的沸沸扬扬的面粉价格要上涨了，是否也要出师有名呢？中国粮油信息网分析师杨进山（笔者）认为，面粉想涨价必然要出师有名，面粉涨价主要以下面三点因素为其正名。第一、近期小麦价格再次出现温和上涨之势，制粉企业加工成本随着小麦价格的上涨而不断增加，利润被压缩，成本提高，面粉要涨价理所当然。第二、近期麸皮价格已上涨至阶段性高位，部分终端客户高价接货意愿明显减弱，后期继续大幅上涨概率不大，市场预计未来麸皮价格将逐步转向平稳运行，这样制粉企业只能提高面粉价格，以缓解加工压力。第三、近日下游经销商多数出现采购备货的操作，加之厂商对于后期元旦、春节前的需求预期看好，制粉企业挺涨心理也逐渐增强。有了上述三点因素，面粉涨价也算是“出师有名”了，下面是详细分析。
一、提高小麦收购价格，面粉涨价有托词
虽然12月29日小麦临储拍卖还会有山东、河北、江苏三省的25万吨2015年产小麦参拍，但从上周拍卖成交情况来看（如下方数据），华北制粉企业参拍反应麻痹，并反映出库杂费太多，实际到厂价甚至比地方粮还高，因此华北地区小麦入厂价格依旧坚挺，并没有多大的变化，还有部分企业调高的质优小麦的采购价格。这说明制粉企业对当前市场小麦的价格行情已经习以为常，小麦后期看涨已经达成共识。另据内部消息称，部分中央储备粮开始收购轮换小麦，价格高于市场价，给原本就稀缺的质优小麦粮源又添一个利好消息。这样小麦价格在不断上涨，就为面粉涨价提供了托词，毕竟制粉企业也是需要盈利才行啊！
二、调稳麸皮出售价格，面粉涨价有依据
12月中下旬，由于下雪过后路面湿滑，大部分小麦经销商暂停对面粉厂的小麦供应，使得近期小麦价格缓和上涨，个别制粉企业出现提价抢粮现象，这就使得部分小型面粉厂无麦可用，只能选择停机观望，导致市场麸皮供应有所减少，再加上连日雨雪天气使得玉米干粮紧缺，玉米副产品中的玉米纤维价格开始上涨，对麸皮的替代优势减弱，这两方面的影响使得近期麸皮价格上涨较快。但由于麸皮的热量不足，在饲料中的配比量不大，特别是马上进入生猪催肥期，对饲料中热量的要求更高，届时麸皮的配比量可能会进一步降低，所以后期麸皮的需求量不会出现明显的上涨趋势，价格很难再持续冲高。另外面粉的其它几种副产品中次粉的产量较少，基本不在利润考量的范围内，饲用后路粉也大部分是用做饲料粘合剂，需求也是非常有限，且近期下游市场需求较差，价格仍处低位。整体来说，副产品下游需求难成利润支撑点。副产品已难继续支撑利润，那么只得通过面粉来稳定利润，这就为面粉涨价提供依据。
三、临近下游补货周期，面粉涨价有支撑
“十一”期间的面粉补货周期已过，但下游市场的走货情况并不理想，至今还有贸易商反映仍有面粉库存未销售殆尽。就此笔者采访了大量贸易商了解情况，得出的结论是：“十一”补货的面粉虽然没有销售殆尽，但剩余库存量也就最多维持10-15天的用量，未来进入面粉需求旺季，势必要进行一波库存补充，以保证未来的安全库存，稳定供应终端市场。因此，近日下游经销商多数有采购备货的操作，加之厂商对于后期元旦、春节前的需求预期，可以说新一波的补货周期已经要开启了，这样制粉企业挺涨心理也渐渐增强，短期若面粉走货顺畅，则面粉价格上涨周期将开启。也就是说，未来下游市场的面粉补货周期如果到来，则面粉涨价也就有了支撑。
笔者认为：今年小麦整体质量不如去年，同时产量亦下降，随着国家托市收购的持续进行，符合质量的小麦将会大部分进入国库，因质优粮源的不断缩减，后期市场质优粮源供求形势将会趋于紧张，预计将驱使小麦价格重心延续上涨。由于成本上涨，必将提振面粉走势，所以后期的面粉涨幅空间主要还是要看小麦的价格上涨幅度以及下游的需求转好情况到底如何。若小麦价格不再上调，面粉价格虽也会有所上涨，但上涨空间亦有限。另外，中国粮油信息网分析师杨进山预计在节日需求的影响下企业开工率或渐渐提高，市场整体购销氛围将渐渐趋好，建议企业根据各自的库存情况，抓住机会随行就市走货，不要抱着赌后市的心态。欲了解更多面粉行情积及未来走势分析，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。
（杨进山）
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