近期麸皮价格一涨再涨,在一周的时间里山东、河南、河北、江苏等地混麸价格每斤上涨了0.10元以上,市场主流报价已经上移至0.55-0.60元/斤之间,甚至有部分制粉企业麸皮报价在0.62-0.65元/斤之间。麸皮价格近期为何如此疯涨?笔者在前期的分析文章中已经解答,就是全行业较低的开机率让制粉企业麸皮整体供应减少,再加上近期下游市场的补货周期到来,麸皮市场短期供不应求所致。笔者之前预测的价格将在0.50元/斤的位置上企稳,并在玉米价格上调后有进一步上涨的走势。从近期情况来看,麸皮价格在上星期确实是站稳了0.50元/斤的水平,而5月19日玉米价格也如期上调,所以麸皮价格继续上行。不过麸皮后期还会继续疯涨吗?笔者认为疯涨背后需要冷静思考,不要盲目追涨。接下来是笔者的详细分析,与大家交流探讨。
第一、涨价未必利润好,无量空挺是主因
近期麸皮价格上涨明显,很多企业反映亏损有所减少,但整体仍未出现盈利。麸皮价格虽然上涨较多,但制粉企业大量成交的价格基本都在0.48-0.53元/斤之间,而现在的高价麸皮主要是无库存量的挺价行为,市场成交量有限,并未给企业带来太大利润。再加上现在是面粉的需求淡季,面粉价格近期下调了0.01-0.02元/斤,所以采购小麦价格在1.25元/斤以上的制粉企业仍处于亏损状态。麸皮无货空挺价对企业实际效益转好的影响作用比较有限。
第二、饲料原料齐上涨,主推麸皮续冲高
由于国家对饲料原料的进口检查较前期更为严格,所以近两月进口饲料原料的到港量并不多,再加上农耕开始以及冬小麦收割在即,农户囤有的饲料类粮食出货量很少,饲料原料的整体供应偏紧,价格均有上涨。而麸皮前期价格较低,在饲料原料整体上涨的背景下必然跟随上涨。不过近期饲料厂已经采购了一部分原料库存,后期大量补货行为将减少,可能会回归到随用随补的补货节奏中,需求放缓会促使饲料原料价格难有继续大涨可能。另外,笔者从部分饲料厂负责人处了解到,麸皮价格如果高于0.65元/斤,饲料厂将暂停采购麸皮,短期以消耗库存为主,饲料厂麸皮库存基本可以使用1个月左右。
第三、新麦上市降成本,开机恢复库存增
沉寂了大半年的小麦市场近期终于活跃起来了,南方新小麦已经上市,制粉企业以及贸易商对新小麦的关注度明显提高。据笔者采访获悉,安徽、湖北部分地区新季小麦已开始陆续收割上市,不过收获的小麦质量差强人意,容重偏低并且多以烘干粮为主。据反映,皖南地区新小麦市场收购报价在0.93-1元/斤之间,但上述地区不是小麦主产区,小麦质量比较差,很难达到国标三等标准。湖北市场国标三等新小麦外发装车报价1.00-1.05元/斤之间,而质量稍差的报价比较混乱,0.90-1.00元/斤之间均有报价。虽然暂时上市的新麦质量偏差,但随着时间的推移,新麦上市区域将明显扩大,质优新麦的供应量也将开始增加,制粉企业会逐渐增加新麦的掺比率,届时成本下降会刺激制粉企业提高开机率,那么麸皮库存紧张的局面将得到缓解,制粉企业的挺价意愿将会松动,部分制粉企业为了防止麸皮库存积压可能会放弃挺价,降价刺激走货。
第四、天气因素需关注,麸皮且涨且珍惜
天气预报显示,未来半个月全国将会有一波降雨天气。这波降雨不仅会影响新麦收割进度以及质量标准,而且还会使麸皮的储存难度加大,气温逐渐升高再加上阴雨天气会使麸皮在保存不当的情况下快速发生变质。所以贸易商是否要囤库麸皮要时刻关注天气变化并且根据自身储存能力优劣而定,不要盲目看涨大量补货造成不必要的损失。
笔者认为,近期的麸皮价格疯涨是多方因素共同促进的结果,但下游需求仍显疲软是不争的事实,在近期制粉企业如此低的开机率背景下麸皮价格上涨也是必然现象,但像笔者前面提到的,新麦大量上市后制粉企业的开机率必将恢复,届时麸皮能否稳住现有价位都是个问题。所以笔者建议制粉企业如果储存条件较好的可以把价格挺在0.60-0.65元/斤之间,零售出库为主。库存条件一般的则仍以随产随销为主,不压库存。而贸易商处不建议继续追补麸皮,毕竟后期麸皮价格继续上涨的空间有限,且有出现冲高回调的几率。综上所述,笔者的建议就是麸皮疯涨背后需要冷静思考,预计本次下游饲料厂及养殖户的补货期即将结束,下一波补库时间将在1个月后开始。
(杨进山)