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【独家】节日过后 豆油行情迎来新挑战
中国粮油信息网  2016/10/12 9:45:38   来源:中国粮油信息网   【

 

  随着“国庆节”假期的落幕,2016年正式进入最后一个季度,豆油市场理论上的需求旺季到来,豆油市场行情也开始恢复活力。进入10月份,由于气温逐渐下降,居民饮食中摄入的油脂含量将有所增加,植物油的摄入是必不可少的,而作为植物油中最适合冬季食用的豆油,需求量必将呈现逐步上升的趋势,再加上豆油因凝结点较低、气味平和以及营养含量较为丰富的优势,使得本季度豆油的使用范围较为广泛,但需求增加并不能代表豆油价格行情持续上行,中国粮油信息网分析师李尧(笔者)认为,短期来看,国内豆油市场一方面受到外盘油脂期货行情提振,连盘豆油期货以及现货价格将跟随外盘上行;另一方面,受到来自国内基本面行情较差的影响,或将在外盘缺乏上涨动力时,拖累豆油现货价格呈下跌走势。预计近期国内豆油市场将呈现先涨后跌的走势。如想详细了解国内豆油市场价格行情,请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)

  外盘油脂期货强力提振,国内豆油现货随盘上行

  “国庆节”长假已过,10月份美国农业部供需报告也将于周三10月12日(北京时间10月13日凌晨)公布,USDA将根据 9月30日季度库存报告的结果对美国大豆供需数据进行调整。市场预估此次报告偏中性可能较大,但如果美豆亩产大幅上调,则年终的新豆库存也将会上调,而如果产量预测相对保守,则库存调整幅度将相对缩小。另外,近期原油市场传来消息,俄罗斯宣布将加入限产行动,从而提振原油期货价格,受原油期货的强势带动,国际油脂期价全面上调,国内现货行情呈现涨势。

  据笔者了解,目前国内豆油正值理论需求旺季,且受到今年特殊的行情影响,市场上短期补库,按需采购的情况较多,用油企业一般维持库存量在7-10天左右,所以“国庆节”过后,市场补库意愿增强,工厂出现挺价心理,再加上目前国内豆粕行情紧跟外盘美豆行情波动,价格不稳定,暂时出现油强粕弱行情。另外受到今年国内棕榈油库存相对较低影响,出现罕见的棕榈油价格高于豆油现象,据笔者了解,目前全国港口棕榈油库存量在32万吨左右,仍远低于5年平均库存的60-70万吨水平,处于历史低位区。再加上由于冬季是棕榈油需求淡季,马来西亚当地棕榈油出口艰难,短期内棕榈油将继续维持当前“低库存,高价格”的行情走势,使得市场均不认可当前棕榈油价格,除少部分刚需外,需求方基本选择优先采购豆油,这将有利于豆油需求放大,支撑豆油价格呈现上行走势。

  国内油脂行情基本面较差,豆油价格或将承压下行

  现阶段国内豆油市场出现库存压力较大,市场需求尚未明显增加的尴尬局面,一方面高悬的库存压制豆油价格上行空间,9月份我国豆油库存如下图所示,截至9月第5周,国内豆油商业库存在126690万吨,“国庆节”期间市场几乎停滞,豆油库存变化不大;另一方面,国储菜油将于10月12日起正式开始拍卖,市场预估起拍价格在5300-5400元/吨左右。由于国储菜油价格相对较低,很可能出现经过精炼加工后的一级菜油替代部分豆油需求的情况,再加上今年春节假期较往年有所提前,市场也会提前进行节日备货,例如江苏、四川、湖北等地,菜油的需求量将会明显增加,且受到今年政策的影响,9-11月份菜籽进口量相对偏少,或将带动国储菜油拍卖的成交率提高。这也将出现国储菜油限制豆油的行情,届时或将迫使豆油出现降价销售的情况。

  (数据来源:中国粮油信息网)

  综上所述,国内豆油市场短期内将呈现先涨后跌的行情走势,笔者预计受到上述行情影响,国内豆油价格很可能先上涨至6500元/吨左右后开始出现下跌走势,可能回落至6100元/吨左右。另据笔者了解,此次拍卖的国储四级菜油,质量一般,需要加工成一级菜油才能对豆油市场造成压力,再加上菜油精炼加工费用大致在400-500元左右,如果此轮菜油拍卖价格真如市场预估的5300-5400元/吨,很可能会造成低价菜油挤压豆油的市场的情况出现,迫使豆油降价销售,但不排除随着国储菜油越来越少,成交率将逐步下降,届时菜油对国内豆油的行情的影响将缩小。

(李尧)


作者:李尧    来源:中国粮油信息网     编辑:xwbj    讨论:[粮油论坛]
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