【独家】预期丰产？小麦还能涨多少？

最近小麦价格继续上涨的动力略显不足，各地到厂价格也多是涨跌互现，不过截至目前，产区制粉企业主流收购价格基本稳定在1.21-1.23元/斤。那么后续投放量逐步增加的情况下，小麦还有涨价的机会吗？同时考虑到现阶段面粉厂对小麦需求持续偏弱，前期库存小麦还有挺价至新作上市的必要吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

开机率低 收购谨慎

从近期市场反馈了解到，目前很多中小粉企开机率都明显偏低，其主要原因还是节后面粉市场消费疲弱、经销商拿货谨慎，而这也导致了制粉企业对到厂小麦的要求更加严格，不少贸易商反映现阶段小麦到厂容重增量多已取消，且对小麦水分的要求也更高，因此虽然节后小麦价格整体呈涨势，但普麦装车价格涨幅并不算明显。此外本周各级储备投放力度不减，如3月12日中储粮拍卖河南分公司小麦竞价销售结果：计划销售20、21、22年小麦25231吨，实际成交13132吨，成交率52%，起拍均价2413元/吨，成交均价2419元/吨，溢价6元/吨；2025年3月12日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价销售结果：计划销售21、22年小麦20879吨，实际成交15894吨，成交率76%，起拍均价2408元/吨，成交均价2411元/吨，溢价3元/吨，因此目前小麦市场供大于求的情况仍较为突出。

成本高企 玉米提振

尽管目前部分地区普麦装车价格甚至能达到1.2元/斤，但对大多数贸易商来说 ，前期库存走货仍然倒挂，毕竟目前算上利息，小麦1.25元/斤的库存成本价格屡见不鲜，而涉及第三方资金的成本价格只会更高，因此短期贸易商大多也是选择继续挺价，近期很多粉企也反映小麦上量欠佳，尤其是近期玉米价格重心整体上移，玉米、小麦价差缩小的情况下，陆续有饲料企业挂牌收购小麦，因此目前即使粉企需求不旺，但短期小麦底部价格也还算有支撑。

预期丰产 进口减量

根据中央气象台的消息。自播种以来，全国冬小麦平均气候适宜度等级为较适宜。本周前期，受寒潮过程影响，北方冬麦区出现明显降温雨雪天气，土壤墒情得到有效改善，河南、山东、苏皖北部麦田已基本无缺墒，整体来看，新季小麦产量稳定，整体维持丰产预期，叠加国内消费需求不旺，小麦供应过剩的情况仍不可忽视，因此今年小麦进口量或进一步减少。上个月就有报道称，中国小麦买家已推迟或取消多达60万吨进口小麦订单，其中大部分来自澳大利亚。随着美国和中国的贸易紧张局势升级，中国买家对待采购愈发谨慎。

综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡运行，虽然最近华北玉米价格略有回落迹象、对小麦市场的支撑减弱，但整体来看，基层抛售积极性不高，短期小麦跌价幅度有限，但目前小麦未能形成大规模饲用替代，因此在粉企对小麦需求难有明显好转的情况下，后续小麦市场压力不减。笔者在此也建议各位粮友放低预期，应根据自身实际情况，考虑更合适的走货方式，过度挺价仍有较大风险。

欲了解更多小麦行情数据以及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为粮油信息网的会员，享受更多特权。