在11月2日国内豆类油脂市场暴跌过后，11月8日午后国内豆类商品市场再度出现下探行情，令市场出现一定恐慌情绪。如下图所示，以豆油价格为例，截至11月8日，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5450元/吨，稍高于11月2日的5520元/吨，但低于11月1日的5540元/吨，今年低位则是在7月16日的5350元/吨。近期国际市场对于中美贸易关系频繁炒作，美国中期选举、USDA报告等消息纷至沓来，国内外豆类油脂市场均反复震荡，令部分投资者摸不到头绪，中国粮油信息网分析师辛显明将对当前国内豆油市场现状的成因及未来方向进行简要分析。
美中选结束，市场炒作中美关系和缓
当地时间11月7日，美国中期选举结果出炉。民主党拿下众议院221个席位，超过218席的半数，重新夺回了众议院的控制权，共和党早早拿下参议院的51个席位，保住了在参议院的多数优势。此前众议院及参议院两院均在总统特朗普一派的共和党手中，保住一院多数席位意味着特朗普将继续执政，不会被轻易弹劾，特朗普政府将继续控制同中国的贸易关系。近期国际市场对中美关系有望和缓进行了多次炒作，令国内投资者出现一定恐慌情绪。本月初时，特朗普在中选支持率上相对劣势，11月1日晚间中美领导人的一通电话令外媒开始过度炒作中美贸易关系有望在月底G20峰会后和解，这也给予了美豆种植户等选民对特朗普的信心，市场也怀疑这是特朗普为自己拉票的一场表演，但这对于国内豆类商品市场来说却是实实在在的利空压力。
11月8日，习主席及王毅外长会见美国前国务卿基辛格，习主席强调中美双方对彼此的战略意图要有准确的判断，表示致力于发展“不冲突不对抗、相互尊重合作共赢”中美关系。王毅外长表示，对于当前的中美经贸分歧，我们认为应当而且可以通过平等对话予以妥善解决。我方表现诚意的友好态度令国际市场再度对中美贸易关系有望和缓的炒作发酵，11月8日午后及当晚夜盘，连盘豆类油脂市场承压下行。预计在G20峰会中美领导人会晤前，双方或以相对友好的态度互相试探，市场对于中美贸易关系的炒作或更加频繁。
USDA报告公布，库存调高产量调低
北京时间11月9日凌晨1点，美国农业部（USDA）月度供需报告公布。报告预测2018/19年度美国大豆产量为46.00亿蒲式耳，低于早先预测的46.90亿蒲式耳。美国大豆单产平均值预计为52.1蒲式耳/英亩，低于10月份预测的53.1蒲式耳/英亩。不过，调低后的大豆产量和单产仍然将创下历史最高值。报告出台前，路透社调查的分析师们平均预计大豆产量为46.76亿蒲式耳，单产为每英亩52.9蒲式耳。美国大豆期末库存进一步调高至9.55亿蒲式耳，超过了分析师预测的8.98亿蒲式耳。同时还将美国大豆出口预测值调低至19亿蒲式耳，低于10月份预测的20.60亿蒲式耳。整体来看，本次USDA报告因美豆库存调高而利空，当晚美豆期价应声下跌，利空国际豆类商品价格。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（https://www.chinagrain.cn）以及APP（https://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。
综上所述，因美国中选特朗普拉票、我国领导人会见美国前国务卿基辛格，及月底G20峰会两国领导人或将会晤，本月国际市场或将对中美贸易关系有望和缓进行频繁炒作，这将利空国内豆类油脂商品价格。USDA报告数据利空压制国际豆类商品价格上方空间，另外马来西亚棕榈油市场的MPOB月度报告将在每月10日公布，适逢周末将在下周一影响油脂市场，由于今年马棕增产库存高企且出口数据持续不佳，本月MPOB报告暂时预计偏空，整体来看，外围豆类油脂的消息面利空云集。截止到11月4日当周，国内豆油商业库存仍在184万吨高位，油厂开机率较前一周的68%降至62%，国内豆油库存压力较大，供求失衡。棕榈油库存约37万吨，供需关系相对温和，但国内油脂市场整体供应充裕，基本面相对弱势。因此短期国内油脂市场或将延续低位震荡，连豆油期货1901合约在跌破5700元/吨支撑线后暂未找到新的有力支撑点，建议买家在G20峰会前缩短现货备货周期随用随补即可，等待特朗普对待中国态度强硬、国际地缘性政治因素等外围利多消息出现。（中国粮油信息网 辛显明）
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